不良出清托底利润反弹，中银消费金融缩表之下内生增长承压

　　证券之星 赵子祥

　　作为国内首批持牌消费金融机构，中银消费金融2025年依托存量不良资产批量出清带来的拨备回冲，公司全年净利润同比大幅反弹，终结了连续两年的盈利下滑态势，但营业收入、资产总额与贷款余额却发生同步收缩。

　　证券之星注意到，在股权结构集中、核心管理层密集换帅的治理调整周期中，消费者权益保护与服务质效的短板同步凸显，成为这家老牌消金机构报表修复后亟待破解的核心命题。

　　利润反弹依赖不良出清，营收内生动能承压

　　根据中国银行年报及公开披露的经营数据，2025年中银消费金融虽然实现利润反弹，但同时也出现了规模收缩情况，业绩修复的核心驱动力来自存量风险处置而非新增业务扩张。

　　数据显示，2025年公司全年实现税后净利润2.15亿元，较2024年0.45亿元的低位同比大幅增长，终结了此前连续两年的盈利下滑态势。但与利润高增形成鲜明对比的是，公司同期营业收入同比下降5.43%至71.37亿元。

　　同时，资产总额与贷款余额双双收缩。截至2025年末，资产总额772.68亿元，同比下降2.38%；各项贷款余额773.78亿元，较上年末有所回落，整体处于主动缩表通道。

　　从全年业绩节奏来看，经营分化特征更为明显。2025年上半年，公司营业收入36.81亿元，同比小幅增长2.8%，净利润1.5亿元，较2024年同期亏损3.06亿元实现扭亏，一度呈现企稳迹象；但下半年业务收缩力度加大，单季营收同比降幅走阔，最终拖累全年营收转为负增长，利润增长的后续动能也随之收窄。

　　银登中心公开披露信息显示，2024年中银消费金融便已开启不良资产加速出清，全年发布83期不良贷款转让公告，合计转让规模近125亿元，位居当年行业首位。

　　进入2026年，出清节奏进一步加快。截至今年上半年5月末，公司年内已累计挂牌29个不良项目，项目数量高居全行业首位；其中5月13日单日同时披露三期不良转让公告，合计规模27.96亿元，创下消费金融行业公开记录以来最大单日转让规模，占当日全行业挂牌总量的近90%。

　　值得关注的是，批量转让的资产多为历史沉淀的高难度债权。以5月13日挂牌的三期资产为例，其加权平均逾期天数均超过2700天，折合近8年，15.25万笔资产中绝大多数为未起诉状态，仅3笔处于已判未执阶段，属于回收难度极高的“僵尸债权”，正规配资平台，杠杆炒股开户，网络配资网站主要来自公司早年线上扩张阶段积累的次级长尾客群坏账。

　　这类资产此前已足额计提减值准备，批量转让后对应拨备得以回冲，直接增厚了当期利润，但并未实质改善公司主营业务的盈利能力。

　　股权人事密集调整，消保服务短板凸显

　　在业绩报表修复的背后，中银消费金融的公司治理、合规管理与消费者权益保护层面的挑战同步显现。

　　股权与管理层层面，2025年公司迎来了近年来幅度最大的一轮架构调整。股权方面，持股长达10年的深圳市博德创新投资、北京红杉盛远两家股东于2025年末正式完成工商变更，退出股东行列；大股东中国银行受让两家所持合计约5.175%的股权，持股比例由42.80%提升至47.98%，第一大股东地位进一步巩固。

　　伴随股权集中的是核心管理层的密集换血。2024年3月，高维斌的董事长任职资格获批；2025年10月，公司法定代表人由田红艳变更为高维斌，完成“一把手”权责交接。全年内有多名董事、高管同步调整：陈峙屹等多名核心老高管退出，牛晓峰、彭旭华先后获批出任副总裁，2026年车宣呈首席财务官任职资格落地，新增高管多来自中国银行体系内派驻，体现大股东对经营端的管控持续收紧。

　　黑猫投诉平台公开数据显示，截至2026年7月1日，中银消费金融近30天累计收到用户投诉154件，累计投诉量已超过6700件。从投诉内容来看，问题集中于三大类且均指向存量业务与合作渠道管理。

　　一是征信与账户服务纠纷，多位用户反馈贷款结清后无法注销循环授信账户，官方客服热线与APP在线客服均无法承接办理，影响个人房贷办理；另有部分历史产品APP下架后未预留有效还款入口，导致用户被动形成呆账与逾期记录，申请征信修复多次受阻。

　　二是息费合规争议，有用户举证部分贷款年化利率偏高，提前还款收取未明确告知的手续费，担保咨询费等费用定义模糊且服务不对等。

　　三是第三方催收合规问题，多位用户反映委外催收机构存在高频电话骚扰、联系家属、言语威胁等行为，协商还款渠道不畅。

　　中银消费金融当前正处于历史坏账出清、业务规模收缩、管理团队换帅的三重叠加周期。通过大规模不良转让，公司账面资产质量与利润数据得到快速修复，为后续轻装上阵创造了条件，但营收下滑反映出新增业务的内生增长动能尚未建立，股权人事调整后的战略定位仍待明晰。

　　更值得关注的是，在风险加速出清的过程中，消费者权益保护与服务质效的短板未能同步补齐，投诉高发、催收争议、服务通道不畅等问题，对公司品牌声誉与长期经营形成制约。对于这家老牌消金机构而言，报表修复只是第一步，如何在风险出清收尾后夯实内生盈利能力、补齐合规与消保短板，将是下一阶段的核心考验。(本文首发证券之星，作者|赵子祥)

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